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对于明年极有可能发生的经济萧条,资本市场的活跃度已经开始放缓。在一点程度上地产市场也收到联动的影响。 加拿大央行的紧随利率政策也对此推波助澜。 目前机构的资金处于按兵不动的状态,我在朋友圈谈及的 “Price Discovery” 现象也在市场起到主导作用。当下市场,优质而且具有现金流增值的物业仍然有一定的吸引力。 这类物业的市场价稳定,交投也基本正常,资本化率增长带来的影响相对比较小。 从第二季以来的资本化率缓慢增长在持续进行中,办公室物业和工业物业的回报率继续上升,跨品类的资本化率的差异有小幅上升, 但是相对去年还是相对较地。在央行鹰派风向不变的情况下,资本化率应该会继续上行。

上图,资本化率缓慢抬头。

上图: 全资产类别 CR开始上升 (我们用CR 简称 资本化率)

以下我们来具体看看每个类别

多单元物业

多单元物业是所有资产类别中CR 增长最小及最缓慢的,全加拿大大部分城市此类物业CR 增长不高。 A 类多单元物业价格坚挺,B类物业CR 小幅增长

就大多伦多地区来说,Downtown 已经 Midtown 高密度地区的多单元物业仍然有相对较短的 DOM。 郊区的Listing 则相对缓慢。

零售物业

零售物业CR 也在增长中,区域性和居民区的零售物业CR 增长相对较高。城市核心地段物业类别依然坚挺, CR 有微小增长

大多伦多地区此类物业交投仍然旺盛,主要 BIA 的Listing 也相继成交。 在当前经济环境仍然缓慢增长的情况下,对零售物业的需求依然高企

办公室

办公室资产类别的CR 在本季度有很大增长。 核心地段办公室增长较高,非核心地段次之。

多伦多市中心的办公司物业在迅速恢复中,目前位居北美第四的市场交易量说明了问题

    工业物业      

   工业物业 CR 增长稍弱,此类物业的的CR 仍然低于疫情数据大约 33 BPS。 工业物业在整个GTA 都有不错的表现,鉴于工业物业的高度稳定的现金流能力,

特别是今年以来签约的物业,大都以 5% 左右的年租金递增为合同要求,此类物业继续供不应求。投资前景向好。

下图为大多伦多地区 CR数据

我们可以观察到,多单元物业现金流稳定,仍然受热捧,工业物业次之。 其他类型CR涨幅较大。 总而言之,大多伦多地区核心地段仍然为最佳商业物业投资最佳选择。

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