2024 年 5月 加拿大浮动抵押贷款利率应该很快就会下降,但固定抵押贷款利率却走向相反

2024-04-30T16:47:06-04:00

Dan 哥和很多其他曾经对央行充满信任的朋友一样,很大一部分按揭用的是浮动利率,最近报税时候看到去年利息支出的时候吓了一大跳。同时市场有消息表面,虽然加拿大浮动抵押贷款利率应该很快就会下降,但固定抵押贷款利率却走向相反。所以我们来看一下目前的市场状况 最近美国和加拿大两国发布的经济数据进一步证实美国和加拿大经济仍处于不同的轨迹上。在加拿大,我们收到的零售销售报告低于预期。这表明我们在消费支出方面的疲软正在持续扩大。我们更有理由相信加拿大央行 (BoC) 将在 6 月 5 日的下次会议上首次降息,并且 2024 年将总共息 3 次,每次降幅为 0.25%。 当加拿大央行开始降低政策利率时,浮动抵押贷款利率将立即降低相同的金额。对于加拿大浮动利率抵押贷款借款人来说,这将是个好消息。 但是!(你几乎可以肯定下来的都是负面消息) 对固定抵押贷款利率更感兴趣的借款人可能会发现可供他们选择的贷款利率在短期内变得更加昂贵。众所周知,固定抵押贷款利率根据加拿大政府 (GoC) 债券收益率定价,其走势与美国国债收益率几乎同步。美国国债收益率近来一直稳步走高。一系列强于预期的美国经济数据意味着美联储将不得不在更长时间内维持较高的政策利率,以充分冷却美国通胀。当然,Dan 哥也了解有一些关于美帝要继续收割全球而维持高利率的说法。 上周,美国重要的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)指数3月份为2.8%,高于预期。同样于上周发布的最新美国 GDP 数据低于市场普遍预期,但疲软表现在净出口和库存投资方面。作为美国经济动力主要驱动力的美国内需仍然保持强劲。 美国经济的韧性让债券市场投资者质疑美联储是否会在 2024 年降息。美国期货市场目前预计今年仅降息一次 0.25%,而 1 月份曾预计六次降息 0.25%。 甚至,最近市场有人预测美联储甚至会加息一次。 然而,再强的弩也有落地的一刻。美国联邦政府的赤字仍然提供了强大的推动力,但在美国经济周期的当前阶段,其规模如此异常之大,几乎肯定是不可持续的。与此同时,美国消费者支出较少受到收入增长的推动,而更多地受到储蓄减少和信贷利用率  credit-utilization 增加的推动。这些趋势也是不可持续的。 美国经济何时开始放缓的问题众说纷纭。谜团可能会一直持续到 11 月份的美国大选,并且美国政策制定者有足够的驱动力来确保这样的市场状态持续到大选结束。如果他们的努力成功,美国的收益率(很可能还有GOC的同类产品收益率)不会下降。 等待固定利率大幅下降的人们可能还是熬不过这个痛苦的2024 下图显示,5年期美国国债和加拿大政府债券的收益率在2024年已经上涨了1%以上。   有趣的是,目前最好的五年期固定抵押贷款利率低于一月份的水平。 部分原因是年初贷款利差总额高于正常水平。但现在它们比正常情况要窄,这意味着固定利率可能很快就会升至当前范围之上。 如果你是一个承受风险和与之带来的回报的人,我认为浮动利率非常值得考虑。我们永远无法确定事情会如何发展,而且加拿大央行首次降息可能会延后发生。但央行很有可能将在政策利率周期的下一阶段大幅削减政策利率。当这种情况发生时,浮动利率借款人将受益匪浅。 或者,如果你是一个较为保守的借款人,担心高于预期的通胀将继续使利率保持在高位,我认为三年期期限仍然是当今可用的固定利率选择中的最佳选择。一年期和两年期固定利率所需的利差premium仍然很高。虽然五年期固定利率期限是当今最低的利率,但我仍然担心,当利率目前接近三十多年来的最高水平时,锁定五年的时间太长。 除了选择正确的抵押贷款类型和期限外,还建议借款人密切关注抵押贷款合同中的条款和条件。这些细节可能会对贷款的总体成本产生重大影响。 总而言之,加拿大经济数据继续低迷,经济状况疲软。在加拿大央行下次会议之前,还有有一份通胀报告。如果确认通胀继续降温,央行可能会在 6 月 5 日首次降息,但可能不晚于 7 月 24 日的下一次会议。 [...]